日本资金瞄准降息国家债券

发布时间：2025-05-05　点此：695次

参考消息网8月28日报导据《日本经济新闻》8月26日报导，日本国内出资者的资金正在流入美国债券。美国9月降息已成定局，估计债券价格将上涨。购买“降息国家”债券的意向将进一步扩展。另一方面，伴跟着对财务情况恶化的忧虑，存在加息危险的欧洲债券的净卖出额增大。

依据日本财务省22日发布的对外及对内证券买卖合同等数据，日本国内出资者在8月11日至17日的一周内，对以国债为中心国外中长期债券的净买入额为1.8540万亿日元(约合128亿美元)。这是自5月中旬以来，时隔大约3个月的最高水平，买入超越卖出的情况现已继续3周。因为出资者以为美国将很快降息，从而导致美国国债价格上涨，因而外债购买意向加速。

从各个国家的数据来看，2024年上半年，美国中长期债券的净买入额为7.4092万亿日元。这是接连3个季度呈现买入超越卖出的现象，是自2014年有可比数据以来的第4大净买入规划。

日本国内出资者在2022年上半年全球规划加息频频时，被逼出售了存在浮亏的外国债券。至于美国的中长期债券，则呈现了创历史纪录的净卖出。

2023年加息周期完毕往后，重现购买美国国债的意向趋于遍及。特别是2024年上半年，因为越来越多观测定见以为美国将降息，进一步助推了对债券的买入。

野村证券资深利率策略师小清水直和就上半年的出资意向指出，“从回购商场筹措美元的银行，首要购买了利率核算跟国债有关的住宅典当借款支撑证券，假如美国降息的预期益发盛行，买入美国国债的行为或许愈演愈烈”。

宏利出资办理公司总监安部田晃久剖析说：“以出资合格公司债为主，养老金等组织出资者购买美债的志愿仍然很高。”因为外汇对冲本钱较高，寿险企业的外债出资仍然低迷，但很多出资者对美债好像开端感兴趣。

另一方面，欧洲国债呈现了显着的兜售。净卖出额为1.9607万亿日元，继2023年下半年后再次呈现净卖出。德国国债的净卖出额为2019年下半年以来的最大规划，而荷兰国债的净卖出额为2014年以来的最大规划。

在6月举办的欧洲议会选举中，极右实力扩张，商场忧虑欧洲各国财务恶化，利率上升的危险加大。法国国债与德国国债(10年期)的收益率差，一度上升至2017年以来的最高水平，反映出出资者躲避危险的情绪。忧虑持有的欧洲债券会呈现亏本的日本出资者开端进行兜售。

依据美国新式商场证券基金研讨公司的数据，在全球规划内，资金流入发达国家债券基金的气势十分显着。直到最近，资金已接连35周流入。

2024年下半年，日元汇率将左右外国债券出资。5日，日元对美元汇率升至1美元兑换141日元，创下本年1月以来的高位。跟着对美国经济衰退的忧虑加重，美元走弱的趋势正在继续。

被当地银行托付进行资金运作的全日本财物办理公司社长永野龙树说：“考虑到往后日元增值的危险，很难购买不进行外汇对冲的开放式外债。即便购买外债，也有或许添加部分外汇对冲。”

日本国内出资者回归日元债券也是一个重视焦点。日本央行7月将方针利率上调至0.25%。日本10年期国债收益率一度到达1.1%，是10多年来的最高水平。关于日本国内企业来说，汇率动摇危险较低的日元债券假如到达必定的收益率水平，或许会把资金从外国债券转移到日元债券上。

国际货币基金组织和欧洲央行曾正告，日本央行的货币方针正常化或许导致资金从欧美债券商场流出。在日美货币方针远景相反的情况下，日本国内出资者的资金意向益发或许影响全球债券商场。（编译/刘洁秋）

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